Ley CLARITY cripto en la recta final: el Senado de EE.UU. podría votar antes de agosto
El mercado de criptomonedas en Estados Unidos podría estar a días de un momento histórico. Fuentes cercanas al proceso legislativo señalan que una versión revisada y unificada de la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales, conocida como CLARITY Act, podría hacerse pública la próxima semana, abriendo la puerta a un posible debate en el pleno del Senado antes del receso de agosto.
Un texto que fusiona dos propuestas
Uno de los avances más relevantes de este nuevo borrador es que buscaría integrar en un solo documento las propuestas que habían elaborado por separado los Comités de Banca y de Agricultura del Senado. Hasta ahora, la existencia de dos versiones paralelas era uno de los principales obstáculos para avanzar, ya que generaba tensiones sobre qué organismo —la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) o la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC)— tendría mayor jurisdicción sobre los activos digitales.
La pregunta central que ha dividido al Congreso durante años es precisamente esa: ¿cuándo una criptomoneda es un valor financiero regulado por la SEC, y cuándo es una materia prima bajo la supervisión de la CFTC? La respuesta a esa pregunta determina qué tan pesada es la carga regulatoria para los emisores de tokens, las plataformas de intercambio y otros actores del ecosistema.
El obstáculo de los 60 votos
Aunque el optimismo legislativo ha crecido en las últimas semanas, el camino no está despejado. En el Senado estadounidense, la mayoría de los proyectos de ley necesitan superar un umbral de 60 votos para evitar el bloqueo procedimental conocido como filibusterismo. Con 100 senadores en total, eso implica que la iniciativa requiere apoyo bipartidista genuino, es decir, votos tanto de republicanos como de demócratas.
Según personas familiarizadas con las negociaciones, ese respaldo cruzado todavía no está garantizado. Algunos senadores demócratas han expresado dudas sobre si el texto protege suficientemente a los consumidores, mientras que ciertos sectores del mercado cripto temen que la regulación sea demasiado restrictiva. Conseguir ese equilibrio en un clima político polarizado es, sin duda, el mayor desafío que enfrenta la propuesta.
La SEC no espera: ya prepara sus propias reglas
Mientras el Congreso debate, la Comisión de Bolsa y Valores no está cruzada de brazos. De acuerdo con información sobre su agenda regulatoria, el organismo estaría avanzando en la elaboración de normas propias para el sector cripto a través de un proceso formal de consulta pública, conocido como NPRM por sus siglas en inglés.
La SEC habría trazado rutas regulatorias separadas para tres categorías distintas: los emisores de tokens, los intermediarios o brokers, y las plataformas de negociación. Esto significa que, independientemente de lo que decida el Senado, el regulador bursátil podría establecer reglas de juego concretas antes de que exista una ley aprobada por el Congreso. Para la industria, esta posibilidad genera sentimientos encontrados: algunos prefieren la certeza de tener normas claras cuanto antes, aunque sean impuestas por una agencia; otros argumentan que las reglas deberían surgir del proceso democrático legislativo y no de decisiones unilaterales de un regulador.
Ethereum busca aliados en Wall Street
En paralelo a este debate regulatorio, el ecosistema de Ethereum también se mueve para posicionarse favorablemente en el nuevo escenario. Una organización sin fines de lucro de reciente creación, denominada Ethereum Institutional, está trabajando para acercar la tecnología de esta red a bancos e instituciones financieras tradicionales, con el objetivo de que comprendan mejor su funcionamiento y sus posibles aplicaciones.
La iniciativa refleja una tendencia más amplia: a medida que la regulación avanza, tanto los proyectos cripto como las instituciones de Wall Street buscan construir puentes antes de que las reglas queden escritas en piedra.
¿Qué significa esto para el mercado?
Para los inversores y participantes del mercado cripto, las próximas semanas serán cruciales. Una ley de estructura de mercado aprobada en Estados Unidos sería el marco regulatorio más ambicioso que haya tenido la industria en ese país, y sus efectos se sentirían a nivel global. La claridad normativa suele ser bien recibida por los mercados, ya que reduce la incertidumbre que ha ahuyentado a muchos inversores institucionales.
Sin embargo, los detalles importan tanto como el hecho de que exista una ley. En los próximos días, cuando el nuevo borrador de la CLARITY Act sea público, el sector analizará con lupa cada artículo para entender quién gana, quién pierde y qué tan profundo será el cambio.