Bitcoin oscila entre $63,000 y $65,000 mientras los holders de largo plazo venden con pérdidas
Bitcoin atraviesa una semana de altibajos que resume bien el momento de incertidumbre que vive el mercado cripto. La criptomoneda más grande del mundo llegó a cotizar por encima de los $65,000 dólares tras conocerse datos de inflación más bajos de lo esperado en Estados Unidos, pero no tardó en perder ese terreno. Al cierre de esta jornada, el precio volvió a rondar los $63,000 dólares, arrastrado por una ola de ventas que golpeó a los activos de riesgo en todo el mundo.
El sector tecnológico arrastra a Bitcoin
El detonante más inmediato del retroceso fue la caída pronunciada de las acciones de empresas fabricantes de chips semiconductores en los mercados bursátiles globales. Compañías como Nvidia, AMD e Intel sufrieron fuertes correcciones en bolsa, lo que generó un efecto dominó sobre activos considerados de alto riesgo, entre ellos las criptomonedas. El índice tecnológico Nasdaq, que suele moverse en la misma dirección que Bitcoin en momentos de estrés, también registró pérdidas significativas durante la sesión, aunque logró recuperar parte del terreno perdido antes del cierre.
Este comportamiento no es nuevo. Bitcoin lleva años mostrando una correlación creciente con los mercados tradicionales, especialmente con el sector tecnológico, lo que significa que cuando los inversores institucionales deciden reducir su exposición al riesgo, las criptomonedas suelen ser de las primeras fichas en caer.
Los inversores de largo plazo, bajo presión
Más allá de los factores macroeconómicos, hay una señal interna del mercado que está llamando la atención de los analistas: los llamados «holders» de largo plazo están vendiendo sus bitcoins a pérdida. Este grupo, compuesto por inversores que generalmente acumulan durante meses o incluso años y venden cuando los precios son favorables, está actuando de forma inusual.
Según datos en cadena, aproximadamente dos terceras partes de las monedas que están ingresando a los exchanges en estos días provienen de este tipo de inversores, y una porción relevante lo hace por debajo del precio al que originalmente compraron. Esto sugiere que algunos de ellos, cansados de esperar una recuperación o necesitados de liquidez, están capitulando y asumiendo pérdidas.
Este fenómeno es relevante porque históricamente, cuando los holders de largo plazo comienzan a vender con pérdidas de forma masiva, el mercado suele estar cerca de un punto de inflexión. Puede tratarse de un piso antes de una recuperación, o de una señal de que la presión vendedora aún no ha terminado.
¿Cuánto del suministro está en pérdidas?
Otro dato que refuerza la cautela es que aproximadamente el 50% del suministro total de Bitcoin en circulación se encuentra actualmente en pérdidas no realizadas, es decir, que la mitad de los bitcoins existentes fueron adquiridos a precios superiores al actual. Este umbral del 50% se alcanzó hace cerca de 50 días y, según analistas que estudian ciclos históricos del mercado, guarda similitud con los períodos previos a los pisos de mercados bajistas anteriores.
En los ciclos de 2018 y 2022, por ejemplo, el porcentaje de suministro en pérdidas superó ampliamente ese 50% antes de que los precios tocaran fondo y comenzaran una recuperación sostenida. No obstante, cada ciclo tiene sus particularidades, y la aprobación de los ETF de Bitcoin al contado en Estados Unidos a principios de 2024 introdujo nuevos actores institucionales que pueden modificar estos patrones históricos.
¿Qué esperar en los próximos días?
El mercado sigue atento a varios factores. Por un lado, la evolución de la economía estadounidense y las decisiones de la Reserva Federal sobre las tasas de interés seguirán marcando el apetito por el riesgo a nivel global. Por otro, la dinámica interna de Bitcoin, con sus holders vendiendo y el suministro en pérdidas en niveles históricamente relevantes, plantea la pregunta de si el mercado está madurando hacia un nuevo piso o si simplemente se está tomando un respiro antes de continuar al alza.
Por ahora, Bitcoin mantiene el nivel de $63,000 dólares como soporte clave. Perderlo de forma sostenida podría abrir la puerta a caídas más profundas, mientras que una recuperación por encima de $65,000 devolvería algo de confianza a los compradores que llevan semanas esperando una señal clara del mercado.