Un juez federal frena la prohibición de mercados de predicción en Minnesota: victoria para Kalshi y Polymarket
Un juez federal de Estados Unidos emitió esta semana una medida cautelar que impide a Minnesota aplicar su reciente ley contra los mercados de predicción, al menos mientras los tribunales resuelven el fondo del caso. La decisión representa un respiro importante para plataformas como Kalshi y Polymarket, que habían sido puestas en la mira por las autoridades del estado norteño.
¿Qué decía la ley de Minnesota?
El estado de Minnesota aprobó una normativa que, en la práctica, convertía en delito operar o participar en mercados de predicción dentro de su territorio. Estas plataformas permiten a los usuarios apostar dinero sobre el resultado de eventos futuros, desde elecciones presidenciales hasta decisiones de política monetaria, pasando por resultados deportivos o incluso fenómenos climáticos. Para sus defensores, son herramientas legítimas de pronóstico colectivo; para sus críticos, se asemejan demasiado a las apuestas deportivas no reguladas.
La ley estatal buscaba llenar ese vacío regulatorio desde la perspectiva local, pero chocó de frente con la legislación federal. Kalshi y Polymarket llevaron el caso a los tribunales federales argumentando que la norma de Minnesota contradecía directamente la Ley de Intercambio de Materias Primas (Commodity Exchange Act), el marco federal que regula los mercados de derivados financieros en todo el país.
El argumento que convenció al juez
El punto central del fallo gira en torno a una pregunta técnica pero crucial: ¿los contratos que ofrecen estas plataformas califican como «swaps» bajo la legislación federal? Si lo son, quedarían bajo la supervisión de la Comisión de Comercio en Futuros de Materias Primas (CFTC, por sus siglas en inglés), el regulador federal del sector, y los estados no podrían prohibirlos unilateralmente.
El juez determinó que, si bien no todos los contratos disponibles en estas plataformas entran necesariamente en esa categoría, existe una probabilidad considerable de que al menos una parte de ellos sí lo hagan. Eso fue suficiente para conceder la medida cautelar: mientras el tribunal analiza el caso en profundidad, Minnesota no puede hacer cumplir su prohibición. Tanto Kalshi como la versión estadounidense de Polymarket pueden seguir operando con normalidad en ese estado.
Un sector que pelea por su lugar
Este enfrentamiento legal no ocurre en el vacío. Los mercados de predicción han vivido en una zona gris regulatoria durante años en Estados Unidos. Kalshi logró en 2023 un hito histórico al convertirse en la primera plataforma de este tipo aprobada formalmente por la CFTC para operar en el país, lo que le dio una base legal sólida para disputar restricciones estatales. Polymarket, por su parte, opera principalmente bajo jurisdicción internacional y tiene presencia limitada para usuarios estadounidenses, aunque su versión local sigue expandiéndose.
El caso de Minnesota podría sentar un precedente importante. Si otros estados observan que sus intentos de regular o prohibir estos mercados chocan con la legislación federal, es probable que muchos desistan de ese camino o busquen enfoques distintos.
El mercado ya apuesta sobre la Fed
Mientras se resuelve la batalla legal, los mercados de predicción siguen activos y marcando tendencia. En las últimas horas, tanto Polymarket como otras plataformas del sector han registrado un notable aumento en las probabilidades de que la Reserva Federal de Estados Unidos suba sus tasas de interés en julio, algo que hasta hace poco parecía casi descartado. Las apuestas apuntan ahora a una probabilidad cercana al 27%, más del doble que hace apenas un día.
Este tipo de movimientos ilustra precisamente el argumento que defienden estas plataformas: los mercados de predicción agregan información dispersa de miles de participantes y, en muchos casos, anticipan eventos con mayor precisión que los modelos económicos tradicionales.
¿Qué sigue?
La medida cautelar es temporal. El tribunal deberá analizar el caso con mayor detenimiento antes de emitir un fallo definitivo sobre si la ley de Minnesota es o no válida. Sin embargo, el hecho de que el juez haya encontrado argumentos suficientes para frenar su aplicación desde ya sugiere que la demanda tiene posibilidades reales de prosperar.
Por ahora, Kalshi y Polymarket celebran una victoria parcial que les permite seguir operando y, de paso, avanzar en la definición de un marco legal más claro para toda la industria en Estados Unidos.