Bitcoin cierra julio en positivo pero agosto amenaza con turbulencias: ETFs bajo presión y Wall Street en pérdidas millonarias
Bitcoin logró cerrar julio con números positivos, una hazaña que pocos habrían anticipado a mitad de mes cuando las malas noticias se acumulaban sin parar. Sin embargo, el alivio podría ser breve: analistas del mercado advierten que agosto se perfila como un período de alta volatilidad, ventas defensivas y revelaciones incómodas para algunos de los nombres más grandes de Wall Street.
Un julio que resistió contra todo pronóstico
Durante las últimas semanas, el mercado cripto absorbió un cúmulo de presiones: tensiones macroeconómicas, temores renovados sobre nuevas subidas de tasas de interés por parte de la Reserva Federal y datos laborales en Estados Unidos que podrían complicar el panorama monetario. A pesar de todo eso, Bitcoin se mantuvo en terreno positivo en términos mensuales, lo que los analistas atribuyen principalmente al agotamiento de la llamada «venta forzada», es decir, aquellas liquidaciones que los inversores realizan no porque quieran, sino porque sus posiciones apalancadas o sus necesidades de liquidez los obligan a ello.
Una vez que ese tipo de presión vendedora se disipa, el activo tiende a estabilizarse. Eso parece haber ocurrido en julio, aunque sin generar un impulso alcista contundente. El mercado, en otras palabras, sobrevivió más que prosperó.
Los ETFs de Bitcoin: flujos positivos, pero una herida abierta
Los fondos cotizados en bolsa (ETFs) de Bitcoin al contado, aprobados en Estados Unidos a comienzos de 2024 con gran fanfarria, presentaron en julio un balance técnicamente positivo: atrajeron cerca de 172 millones de dólares en entradas netas durante el mes. Sin embargo, esa cifra queda empequeñecida cuando se observa el acumulado del año: estos instrumentos llevan más de 5.000 millones de dólares en salidas netas desde enero, producto de las fuertes olas de retiros que se registraron en mayo y junio.
El rebote de julio es una buena señal, pero no alcanza para borrar el daño. El apetito institucional, que tantas expectativas generó con el lanzamiento de estos productos, ha mostrado ser mucho más volátil y condicional de lo que muchos esperaban.
Wall Street bajo el agua: 16.000 millones en pérdidas no realizadas
Quizás el dato más llamativo del momento es el que viene del análisis de Bloomberg Intelligence: los grandes gestores de fondos estadounidenses que invirtieron en ETFs de Bitcoin tienen, en promedio, un precio de entrada cercano a los 82.000 dólares por unidad. Con Bitcoin cotizando por debajo de ese nivel, el sector institucional acumula pérdidas no realizadas que superan los 16.000 millones de dólares.
Estas cifras adquirirán una dimensión pública muy concreta el próximo 14 de agosto, fecha límite en que los grandes administradores de capital deben presentar ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) sus declaraciones de posiciones al 30 de junio. Esos documentos, conocidos como formularios 13F, revelarán con precisión quirúrgica quiénes han reducido su exposición a Bitcoin en silencio y quiénes han mantenido o aumentado sus posiciones pese a las pérdidas. El mercado estará mirando con lupa esos archivos.
Agosto: protección contra caídas, la operación más popular
En este contexto, no sorprende que entre los operadores más sofisticados haya crecido el interés por instrumentos de cobertura que protejan ante una eventual caída de Bitcoin hacia los 60.000 dólares. Esa estrategia defensiva se ha convertido en una de las más populares del momento, lo que refleja el estado de ánimo predominante: cautela antes que convicción.
Los próximos datos de empleo en Estados Unidos y cualquier señal que emita la Reserva Federal sobre el rumbo de las tasas serán factores determinantes para saber si agosto confirma los temores o sorprende al alza.
Strategy y el giro pragmático de Saylor
En paralelo, la empresa Strategy, anteriormente conocida como MicroStrategy y el mayor tenedor corporativo de Bitcoin del mundo, reportó una pérdida contable de más de 8.000 millones de dólares en el segundo trimestre. Sin embargo, analistas de firmas como TD Cowen y Benchmark reiteraron su recomendación de compra sobre la acción, respaldando una decisión que llamó la atención: su fundador, Michael Saylor, conocido por promover durante años una filosofía de invertir el cien por ciento de los recursos disponibles en Bitcoin, ha comenzado a acumular efectivo como parte de una estrategia más cautelosa. Un giro pragmático que dice mucho sobre el momento que atraviesa el mercado.
El resumen de la situación es claro: Bitcoin demostró resiliencia en julio, pero agosto llegará con preguntas difíciles, números incómodos y una presión de fondo que el mercado aún no ha terminado de digerir.