Bitcoin bajo presión: salidas de ETFs, dudas sobre Strategy y el mercado busca su piso
El mercado de bitcoin atraviesa una semana cargada de señales contradictorias: el precio logró recuperarse por encima de los 61.000 dólares tras datos laborales débiles en Estados Unidos, pero los fondos cotizados en bolsa (ETFs) acumulan ya diez jornadas consecutivas de retiros netos, y algunas de las apuestas corporativas más ambiciosas sobre la criptomoneda más grande del mundo comienzan a mostrar fisuras.
Diez días seguidos de salidas en los ETFs de bitcoin
Los ETFs de bitcoin con sede en Estados Unidos registraron el miércoles 1 de julio cerca de 295 millones de dólares en reembolsos netos, extendiendo una racha negativa que ya suma diez días de operaciones consecutivos. La cifra contrasta con el comportamiento de otros productos similares: los fondos de ether atrajeron casi 15 millones de dólares en nuevas entradas, y los vinculados a Solana y al token HYPE también cerraron en positivo. Los ETFs de XRP, en cambio, acompañaron al bitcoin con pérdidas.
Esta divergencia sugiere que parte del capital institucional no está abandonando las criptomonedas en general, sino reposicionándose dentro del ecosistema, reduciendo exposición al bitcoin en favor de activos alternativos con narrativas más frescas en este momento del ciclo.
JPMorgan cuestiona la política de ventas de Strategy
Uno de los focos de incertidumbre más comentados esta semana involucra a Strategy, la empresa cofundada por Michael Saylor que se convirtió en el mayor tenedor corporativo de bitcoin del mundo con más de 580.000 BTC en su balance. El banco JPMorgan publicó un análisis en el que advierte que la política vigente de la compañía —que contempla la posibilidad de vender bitcoin para generar liquidez— introduce una fuente de riesgo innecesaria para el mercado. Según el banco, sería más conveniente que Strategy recurriera a la emisión de nuevas acciones para cubrir sus necesidades de caja, en lugar de mantener abierta la puerta a liquidaciones de su reserva cripto.
El argumento tiene peso: cuando una entidad que posee semejante volumen de bitcoin anuncia que podría vender, los participantes del mercado ajustan sus expectativas a la baja. La semana pasada, la venta de una serie de instrumentos de deuda de Strategy (conocidos como STRC) generó presión adicional sobre el precio. Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise, interpretó ese episodio como una señal típica del final de un ciclo alcista: el tipo de desapalancamiento forzado que, históricamente, ha precedido a recuperaciones importantes. «Creo que estamos cerca del piso», afirmó.
Metaplanet compra más, pero su posición está bajo el agua
La empresa japonesa Metaplanet, que sigue una estrategia similar a la de Strategy acumulando bitcoin como activo de reserva, informó que durante el segundo trimestre del año adquirió 2.823 BTC adicionales por unos 222 millones de dólares, a un precio promedio de aproximadamente 78.600 dólares por unidad. Con esto, su tenencia total alcanza los 43.000 BTC.
El problema es que el precio actual de bitcoin se encuentra por debajo de ese costo promedio de adquisición, lo que implica que la empresa registra pérdidas latentes en su cartera. Además, Metaplanet ha financiado gran parte de estas compras mediante deuda en lugar de capital accionario, lo que añade presión financiera si el mercado no se recupera en el corto plazo.
Una empresa coreana abandona bitcoin y apuesta por la inteligencia artificial
No todas las compañías que intentaron replicar el modelo de Saylor han resistido. Una empresa de medios de comunicación listada en el Nasdaq y con sede en Corea del Sur, que en su momento llegó a comprometerse con la compra de 10.000 bitcoins mediante un financiamiento de mil millones de dólares, confirmó en documentos regulatorios recientes que su saldo en criptomonedas es hoy cero. La compañía pivotó hacia la infraestructura de inteligencia artificial y lucha por mantener su cotización en bolsa, una advertencia sobre los riesgos de adoptar estrategias de acumulación de bitcoin sin los fundamentos financieros adecuados para sostenerlas.
SBI Crypto cierra su pool de minería tras cinco años
En el frente de la minería, la japonesa SBI Crypto anunció el cierre de su pool de minería de bitcoin para el 31 de julio, poniendo fin a más de cinco años de operaciones. El pool llegó a ocupar el puesto 12 a nivel mundial, con alrededor del 2,2% de la potencia computacional total de la red. El cierre no afecta la seguridad de Bitcoin —cuya red está más distribuida que nunca—, pero refleja la creciente presión sobre los márgenes en la industria minera tras el último halving de abril de 2024.
Un mercado en búsqueda de dirección
El panorama general muestra un mercado que digiere excesos acumulados durante meses de euforia. Las salidas de los ETFs, el escrutinio sobre las estrategias corporativas de acumulación y el cierre de operaciones mineras son, en conjunto, síntomas de un ajuste. Si los analistas más optimistas tienen razón, estas señales podrían estar marcando el inicio de una nueva base de precios. Si no, el mercado aún tendría terreno por ceder antes de encontrar soporte real.