Argentina da el primer paso firme hacia la tokenización: CNV adopta enfoque flexible y pro-cripto
La Comisión Nacional de Valores (CNV) avanza con una postura mesurada y favorable al desarrollo cripto, buscando equilibrar innovación y regulación.
🔍 ¿Regulación o impulso? La CNV sorprende con un enfoque equilibrado
En una entrevista exclusiva con Cointelegraph en Español, el abogado y magíster Santiago J. Mora afirmó que la CNV de Argentina no se está excediendo en su rol regulador, sino que avanza con criterio y flexibilidad en la integración de activos digitales al sistema financiero.
El catalizador de esta conversación fue la reciente Resolución General 1069/25, que introduce un régimen para la tokenización de activos financieros en fideicomisos y fondos de inversión cerrados con oferta pública.
📜 RG 1069/25: Un hito en la regulación de activos tokenizados
Esta nueva regulación permite tokenizar activos del mundo real (RWA) bajo criterios específicos, marcando un paso concreto hacia la digitalización de instrumentos tradicionales. Mora destacó que, si bien la norma se enfoca en casos puntuales, abre la puerta para operar securities fuera de canales tradicionales, sin comprometer la seguridad jurídica.
«Es un avance medido, pero fundamental, que pone a Argentina en el radar cripto de la región», señaló el experto.
⚖️ ¿Qué regula realmente la CNV en el mundo cripto?
La CNV tiene doble competencia:
- Sobre los valores negociables (securities), según la Ley de Mercado de Capitales.
- Sobre los PSAV (Proveedores de Servicios de Activos Virtuales), en virtud de la Ley 27.739, que los convirtió en sujetos obligados ante la UIF.
Esto le otorga un alcance regulatorio importante, sin caer en una sobrerregulación que asfixie la innovación. Mora aclara que la CNV solo regula los tokens cuando califican como securities, lo que evita un control excesivo del ecosistema.
🚧 Riesgos de sobrerregulación: ¿dónde está el límite?
Mora alertó que una regulación demasiado estricta puede generar un efecto contrario, haciendo antieconómico o inviable el negocio fintech y cripto. Sin embargo, consideró que la CNV está siendo consciente de este riesgo, adoptando una estrategia de avance por etapas.
“Se parte con fideicomisos y fondos, pero ya hay indicios de que se ampliará hacia acciones, CEDEARs y otros instrumentos”, anticipó.
📈 Un punto de partida clave para el futuro cripto en Argentina
Pese a que algunos actores ven la norma como limitada, hay un consenso positivo en el ecosistema. La CNV ha señalado que este es solo un primer paso, y que seguirá trabajando en nuevas normas.
Mora concluyó que este proceso no solo posiciona a la CNV como un actor progresista, sino que también podría sentar las bases para ajustes legislativos necesarios que habiliten un desarrollo más profundo del sector cripto en el país.