El Regreso de los Préstamos Respaldados por Bitcoin: ¿Es este el Momento para la Banca Tradicional?
El mercado de préstamos respaldados por Bitcoin se proyecta para multiplicarse por cinco en los próximos años, ¿entrarán los bancos tradicionales en el juego?
El interés en los préstamos respaldados por Bitcoin ha resurgido en 2025, con importantes desarrollos en el sector de las criptomonedas. Recientemente, Coinbase relanzó su servicio de préstamos respaldados por Bitcoin, permitiendo a los usuarios de EE.UU. pedir prestado USDC utilizando su Bitcoin (BTC) como garantía. Este relanzamiento marca una nueva etapa en el mercado de préstamos cripto, y pone sobre la mesa la cuestión de si la banca tradicional se unirá a este modelo.
Coinbase Relanza los Préstamos Respaldados por BTC: Un Modelo entre CeFi y DeFi
El servicio de Coinbase integra características tanto de CeFi (finanzas centralizadas) como de DeFi (finanzas descentralizadas). La plataforma convierte BTC en wrapped BTC (cbBTC), que luego es transferido al protocolo Morpho, un sistema DeFi construido sobre Base, para gestionar dinámicamente los términos y las tasas de interés del préstamo.
Aunque el concepto no es nuevo —los préstamos respaldados por Bitcoin existen desde al menos 2017—, este movimiento puede ser un indicativo de una demanda creciente en el mercado, que busca nuevas formas de desbloquear el valor del Bitcoin sin necesidad de venderlo.
Proyección del Mercado de Préstamos Respaldados por Bitcoin
Según un informe de HTF Market Intelligence de agosto de 2024, el mercado global de préstamos respaldados por Bitcoin estaba valorado en 8.600 millones de dólares, con una proyección de crecimiento a 45.600 millones de dólares para 2030. Los inversores, buscando nuevas maneras de poner a trabajar su BTC, parecen estar cada vez más interesados en las opciones que ofrecen los préstamos respaldados por criptoactivos.
Este resurgimiento podría estar relacionado con los riesgos asociados con otros servicios financieros de criptoactivos (como Celsius), y algunos ven con buenos ojos la participación de instituciones financieras tradicionales, las cuales brindan un mayor nivel de protección al cliente. Un ejemplo notable es la firma financiera de Nueva York, Cantor Fitzgerald, que en noviembre de 2024 lanzó su propio programa de préstamos respaldados por Bitcoin.
El Impacto de la Derogación de la Norma Contable SAB 121
El 23 de enero de 2025, la Comisión de Valores de EE.UU. rescindió la controvertida norma contable SAB 121, que limitaba la capacidad de los bancos para ofrecer préstamos respaldados por Bitcoin. Esta derogación abre la puerta para que las instituciones financieras tradicionales comiencen a desarrollar sus propios productos y servicios en el mercado de préstamos respaldados por BTC.
Este cambio de normativa es significativo, ya que podría impulsar aún más la adopción de Bitcoin y la oferta de productos financieros cripto por parte de los principales bancos de EE.UU.
Estrategia “Comprar, Pedir Prestado, Morir”: El Futuro de los Préstamos en Bitcoin
Uno de los principales atractivos de los préstamos respaldados por Bitcoin es que permiten a los usuarios desbloquear liquidez sin tener que vender su Bitcoin. Esta estrategia, conocida como “comprar, pedir prestado, morir”, puede resultar atractiva para los inversores que buscan aprovechar el valor apreciable de BTC sin incurrir en eventos fiscales.
Por ejemplo, un inversor que coloque 1 BTC como garantía, con una relación préstamo-valor conservadora del 10%, podría obtener 9.784 dólares en efectivo en el primer año. Si la apreciación anual del BTC fuera del 50%, en una década este flujo de efectivo podría alcanzar los 164.000 dólares.
Riesgos y Oportunidades en los Préstamos Respaldados por Bitcoin
A pesar de las ventajas, los préstamos respaldados por criptoactivos no están exentos de riesgos. Entre los principales se encuentran los problemas de rehypothecation y la falta de regulación. Sin embargo, plataformas como Aave y Compound ofrecen mayor transparencia en comparación con los servicios CeFi, aunque también presentan sus propios desafíos, como vulnerabilidades en contratos inteligentes.