Strategy acumula $3,750 millones en reservas y recompra acciones preferentes por primera vez mientras pausa compras de Bitcoin
La empresa de Michael Saylor atraviesa una semana inusual: por quinta semana consecutiva, Strategy no adquirió ni un solo bitcoin, pero sí movió fichas importantes en otro frente. La compañía reveló en un reporte regulatorio presentado el lunes ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) que amplió su reserva de efectivo en dólares hasta los 3,750 millones de dólares, mientras realizaba por primera vez una recompra de sus acciones preferentes de la serie STRC.
Una reserva que ahora cubre más de dos años de compromisos
De acuerdo con la información divulgada, Strategy captó unos 544.5 millones de dólares mediante la venta de acciones ordinarias MSTR durante la semana pasada, lo que permitió incrementar la reserva total en aproximadamente 525 millones de dólares. La diferencia entre lo recaudado y el aumento neto se explica, en parte, por el destino de 25 millones de dólares a la recompra de acciones preferentes.
La empresa destacó que esta reserva, calculada al 27 de julio de 2026, alcanza para cubrir 2.1 años de pagos de dividendos e intereses derivados de sus instrumentos de deuda y acciones preferentes en circulación. Se trata de un indicador de estabilidad financiera relevante, especialmente en un contexto donde el precio del bitcoin ha retrocedido significativamente frente a los niveles en que Strategy acumuló gran parte de su posición.
La primera recompra de acciones STRC
Quizás el movimiento más llamativo de la semana fue la recompra de 25 millones de dólares en acciones preferentes STRC, un instrumento que la empresa emitió para financiar parte de su estrategia de acumulación de bitcoin. Esta es la primera vez que Strategy activa el programa de recompra de hasta mil millones de dólares que había habilitado previamente para estas acciones. La medida puede interpretarse como una señal de que la compañía busca gestionar activamente su estructura de capital y reducir sus obligaciones de pago periódico en un momento en que el precio del activo principal de su tesorería genera presión.
Cinco semanas sin bitcoin: ¿pausa estratégica o señal de cautela?
La ausencia de compras de bitcoin por cinco semanas seguidas es un hecho notable para una empresa que construyó toda su identidad corporativa alrededor de la acumulación de esa criptomoneda. Al cierre de la semana, Strategy mantiene 843,775 bitcoins, adquiridos a un costo promedio de aproximadamente 75,476 dólares por unidad.
Con el bitcoin cotizando en torno a los 64,600 dólares, la posición total se encuentra bajo el agua en cerca de 9,300 millones de dólares en términos contables, aunque la empresa históricamente ha rechazado valorar su tenencia desde esa perspectiva de corto plazo. No obstante, la presión es real: si los precios no recuperan esos niveles, la estrategia de apalancamiento que Saylor popularizó enfrenta un escrutinio creciente.
El propio Saylor alimentó la especulación en redes sociales al publicar un mensaje insinuando que vendría «otro color», en alusión a posibles nuevos instrumentos financieros o movimientos corporativos. La frase, críptica por definición, generó especulación entre analistas y seguidores sobre si la empresa podría estar preparando una nueva emisión de valores o ajustando su estrategia de captación de capital.
Un modelo bajo la lupa
Strategy fue pionera en el modelo que consiste en utilizar el balance corporativo —y la emisión de deuda y acciones— para acumular bitcoin como activo de reserva. Otras empresas han seguido ese camino, pero ninguna con la escala ni la exposición de la firma liderada por Saylor. La combinación de una pausa prolongada en compras, el precio deprimido del activo y la necesidad de mantener liquidez para cubrir compromisos financieros configura un escenario que el mercado observa con atención.
Por ahora, la empresa opta por fortalecer su colchón de liquidez antes que apretar el acelerador en la acumulación. Si eso representa prudencia financiera o el inicio de un giro en la estrategia es algo que las próximas semanas deberán responder.